Sa lithium, usa ka racetrack nga puno sa maalamon nga kwarta, lisud ang pagdagan nga mas paspas o mas maalamon kay sa bisan kinsa -- tungod kay ang maayo nga lithium mahal ug mahal sa pagpalambo, ug kanunay nga usa ka natad sa kusgan nga mga magdudula.
Sa miaging tuig ang zijin Mining, usa sa mga nag-unang kompanya sa pagmina sa China, miadto sa dagat ug nakadaog sa proyekto sa Tres Quebradas Salar (3Q) lithium salt lake sa lalawigan sa Catamarca sa amihanan-kasadpang Argentina sa kantidad nga $5 bilyon.
Sa wala madugay nahimong tin-aw nga ang $5 ka bilyon nga gilabay kay mga katungod lamang sa pagmina, uban sa binilyon ka dolyar nga paggasto sa kapital nga naghulat pa nga bayran ni Zijin aron makompleto ang pagmina ug pagpino.Ang napulo ka bilyon nga dolyar nga kwarta sa minahan nga gipuhunan aron pun-on ang usa lamang ka minahan nakapahimo sa kadaghanan sa gawas nga kapital nga naulaw.
Sa tinuud, kung among gihan-ay ang tanan nga mga kompanya nga nakalista sa usa ka bahin nga adunay mga minahan sa lithium sumala sa kantidad sa merkado ug mga reserba, makit-an namon ang usa ka halos pagpanikas nga pormula: ang gamay nga reserba sa lithium carbonate, mas taas ang paryente nga kantidad sa merkado sa kompanya.
Ang lohika niini nga pormula dili lisud kuwentahon: ang usa ka A-share nga nakalista nga kompanya nga labaw nga kapasidad sa financing inubanan sa modelo sa negosyo sa lithium resource development nga adunay ultra-high profit margins (payback period nga dili molapas sa duha ka tuig) naghimo sa merkado nga mas andam. sa paghatag og mas taas nga valuation sa mga kompanya nga adunay medyo ubos nga mga kapanguhaan.Ang taas nga pagpabili nagsuporta sa pagbaton og financing sa mga minahan sa lithium.Ang mas taas nga rate sa pagbalik nga gidala sa pag-angkon, ang mas taas nga pagpabili sa proyekto nga adunay taas nga rate sa pagbalik, ang mas taas nga pagpabili nagsuporta sa pag-angkon sa daghang mga minahan sa lithium, nga nagporma usa ka positibo nga siklo dinhi.Nahimugso ang epekto sa flywheel: nanganak usab kini sa mga super bull stocks sama sa Jiang Te Motor ug Tibet Everest.
Busa, kuhaa ang lithium minahan, bug-os nga pagmina, mahimong dad-on ang pagpabili sa adlaw nga paglukso, merkado bili sa pagtubo sa napulo ka bilyon dili usa ka problema.Aron makalkulo ang mga reserba nga gipahibalo sa mga nakalista nga kompanya, matag napulo ka libo ka tonelada nga reserba sa lithium carbonate mga 500 milyon nga kantidad sa merkado, mao nga nakita namon sa miaging tuig, kung ang usa ka milyon nga tonelada nga dako nga minahan sa lithium sa kamot, makatabang sa ang bili sa merkado sa kompanya diretso nga misaka.Apan ingon nga ang tanan nga mga kapital sa pagsabut niini nga dako nga leverage, hapit tanan makasugat og usa ka problema: maayo nga presyo sa lithium dili barato, ang tanan nagtan-aw sa, diin kita makakaplag sa presyo sa ubos nga kalidad nga mga kapanguhaan?Ang tubag dili lisud mahibal-an:
Kung ang imong kontra hapit na mabangkarota.
Ang mas delikado, mas nindot
Samtang ang British Prime Minister Winston Churchill nagtukod sa United Nations sa katapusan sa Ikaduhang Gubat sa Kalibutan, siya miingon: "Ayaw gayud pag-usik sa usa ka maayo nga krisis."(Ayaw pag-usik og maayo nga krisis.)
Sa kulbahinam nga mga merkado sa kapital karon, mas pilosopikal kini: kung ang kaatbang anaa sa ingon ka hugot nga lugar nga kinahanglan niyang paliton, ang deal mahimong mas barato kaysa sa imong nakita.Apan dako ang atong panghinaot nga inig-abot sa kahigayonan, mapildi kita sa kusgang kuwadrado nga kaatbang, dili sa laing paagi.
Busa, dili ikatingala nga ang grupo sa guicheng Mining, ang mayor nga shareholder sa Guicheng Mining, nisulod sa dihang ang kanhi A-share nga bituon nga si Zhonghe nga nagkupot sa lithium mine nahulog sa tumoy sa pagkabangkarota ug paglikida: Niadtong Pebrero 25, 2022, ang Zhonghe Co. , Ltd.(human niini gitawag nga "Zhonghe"), nga gisuspinde gikan sa merkado sa A-share sulod sa duha ka tuig ngadto sa Bag-ong Third Board, mipahibalo nga ang Jinxin Mining Co., Ltd.nagplano nga ipaila ang guicheng Group, ang mamumuhunan, aron mapanalipdan ang kinauyokan nga mga kabtangan sa lithium sa Zhonghe gikan sa subasta pinaagi sa kombinasyon sa pagdugang sa kapital ug paghulam.Ug tabangi ang pagmina sa Jinxin aron mapasig-uli ang kapasidad sa produksiyon ug operasyon.
Gipakita sa datos nga ang Jinxin Mining usa sa pinakadako nga deposito sa spodumene sa China ug usa sa talagsaon nga taas nga kalidad nga dagkong mga kapanguhaan sa lithium sa China.
Ang Markang Jinxin Mining Co., Ltd., usa ka importante nga subsidiary sa Zhonghe Co., Ltd., nahulog sa mga kalisud sa negosyo ug krisis pinansyal ug dili makabayad sa kaugalingon nga mga utang.Ang Guicheng Group naglikay sa risgo sa hudisyal nga subasta sa mga katungod sa pagmina, mga katungod sa eksplorasyon, makinarya ug kagamitan ug uban pang kinauyokan nga mga kabtangan nga gihuptan sa Jinxin Mining Pinaagi sa paghatag og tabang.
Sumala sa plano sa pagdugang sa kapital, sumala sa taho sa pagpabili nga gi-isyu sa ahensya sa pagtimbang-timbang sa ikatulong partido sa asset, ang mga tigpamuhunan magpatuman sa pagtaas sa kapital sumala sa pagpabili sa tanan nga equity sa mga shareholders sa Jinxin Mining sa wala pa ang pagpamuhunan sa 429 milyon nga yuan.Human sa pagkompleto sa kapital nga pagtaas, Guocheng Evergreen, Guocheng Deyuan naghupot 48%, 2%, aba Zhonghe Bag-ong Energy Co., Ltd mao gihapon ang kinadak-ang shareholder sa kompanya, nga naghupot sa 50%.Dugang pa, si Zhonghe, nga hapit na mabangkarota, mipirma usab sa usa ka estratehikong kasabutan sa kooperasyon sa Guocheng Group: sa kasabutan, ang Guocheng Group mobayad og 200 milyon nga RMB isip deposito sa Zhonghe aron makaapil sa pagkabangkarota ug pag-organisar pag-usab sa Zhonghe.Ang kasabutan nagbilin usab og makahuluganon nga pulong: aron mapasig-uli ang malungtarong kalamboan sa Zhonghe shares, sa labing madali nga panahon nga independente nga mag-aplay alang sa re-listing o paghiusa sa ubang mga nakalista nga kompanya alang sa stock exchange listing, mapanalipdan ang interes sa mga tigpautang ug minoriya nga mga shareholders.
Nakita gikan sa kombinasyon sa duha ka mga kasabutan, ang Guicheng Group nakuha ang 50% nga pagkontrol sa equity sa Jinxin Mining, nga adunay kinatibuk-ang reserba nga hapit 3 milyon nga tonelada sa lithium carbonate, pinaagi lamang sa pagpamuhunan sa 428.8 milyon nga yuan.Samtang, pinaagi sa pagpasiugda sa pag-usab sa panag-uyon sa publiko, Naghupot usab kini sa inisyatiba aron makompleto ang paglista sa Jinxin Mining pinaagi sa stock exchange sa umaabot.Sa lithium cheating formula, 3 milyon nga tonelada sa Jinxin Mining bisan pa sumala sa 200 milyon matag milyon nga tonelada nga reserba sa pagkalkula sa pagkakabig sa kantidad sa merkado, usa ka kantidad sa merkado nga labaw pa sa 60 bilyon nga behemoth, kung maayo ang tanan, ang pagpabili sa grupo sa lungsod sa gutlo sa capital injection, nakab-ot ang usa ka makabungog nga pagbag-o.
Sa rekord sa 2022 Cadre meeting sa Guicheng Group, ang kalipay nga namugna sa pagtaas sa kapital sa Jinxin Mining gipahayag sa mga pulong: "Kini nga dagkong lakang sa operasyon adunay hinungdanon nga hinungdanon sa dalan aron makab-ot ang taas nga kalidad nga pag-uswag sa grupo."
02 Ang mas nindot, mas masulub-on
Siyempre, barato ang barato nga mga kabtangan tungod sa usa ka hinungdan: kung imong ablihan ang publiko nga pahibalo sa Zhonghe, ang bag-ong Third Board bulletin board sa Zhonghe puno sa mga pulong sama sa pag-agaw, pagkiha ug paghukom, dili kini sama sa usa ka kompanya sa pagmina sa lithium nga makatago sa iyang market value nga 100 billion yuan.Kung itandi sa bag-ong bituon sa enerhiya nga si Zhonghe pipila ka tuig ang milabay, malampuson nga nabag-o ang zhonghe gikan sa industriya sa tela ngadto sa pagmina sa lithium ug gikontrol ang Jinxin Mining.Bisan pa, sa pagkunhod sa industriya sa panapton, kalit nga mihunong ang pag-agos sa kapital sa Zhonghe, ug ang Jinxin Mining kinahanglan nga mogasto og daghang kapital sa sayong bahin sa pagmina.
Sa pagkakaron ang zhonghe nasakpan sa usa ka problema: ang mga liquidated asset makapanalipod sa ilang kaugalingon, apan ang pagpabili sa wala pa magamit nga mga minahan sa lithium limitado;Ang lumad nga Fujian nga si Xu Jiancheng mipili nga dugangan ang ilawom sa gas, nga direkta nga gipasagdan nga nahugno ang nag-uyog nga Zhonghe.
Ang pinansyal nga pahayag ni Zhonghe wala ma-isyu duha ka tuig na ang milabay, ug sa katapusang pinansyal nga pahayag, ang utang ni Zhonghe duol sa 2.8 bilyon nga yuan, nga dugay na nga walay bayad.Si Zhonghe, nga dugay nang naa sa utang, karon hingpit nga paralisado:
Si Xu Jiancheng, ang pangulo sa kompanya, gipasakaan ug kaso ug gipriso sa mga prosecutor sa dangba tungod sa panaglalis sa kontrata sa pagbalhin sa mga katungod sa pagmina sa jinxin.
Sa Jinxin Mining Co., LTD., nga nahimutang sa usa ka lugar nga gipuy-an sa mga Tibetan, daghang lokal nga mga tawo ang nanghulam og kwarta aron ipalit og mga trak alang sa transportasyon aron makaapil sa pag-uswag sa pagmina, ug karon daghan na usab sila sa utang.
Bisan sa daghang mga tigpautang dial: sa 2018, aron sa pagpabilin sa ug gilista nga kabhang dili pag-atras sa siyudad, natunaw ang pagsalig sa pagbalhin sa mga katungod sa nagpautang sa societe generale sa pagmina, industriyal nga pagmina dako nga mga shareholders namuhunan sa 600 milyon aron sa pagpalambo sa jinxin mining development, apan ang mga bukton sa pinakadako nga lithium sa Asia ang puthaw nga panaksan sa bugas, ug sa kaso sa usa ka walay lider, kanunay dili makaamgo sa pagtapos, jinxin mining development sa gihapon gipugngan.
Katingad-an, sa paspas nga pagsaka sa bag-ong merkado sa enerhiya, ang presyo sa lithium carbonate misaka.Ang ubang mga tawo nagkalkula nga: sa kasamtangan nga presyo, ang Jinxin Mining makabayad sa tanan nga mga utang niini sulod sa duha ka tuig, apan sa pagkakaron, ang zhonghe dili makakuha og usa ka sentimos.Sa tinuud, kung dili tungod sa mubu nga puhunan sa guocheng nga grupo ug tabang sa puti nga Knight, si Zhonghe naa sa yugto sa usa ka subasta sa balay.
Ang mas daghang krisis, mas naghinam-hinam
Aron patas, alang sa Guicheng Group, ang pagpamuhunan sa Jinxin Mining mao pa ang sinugdanan, ang kasal mao ang kanunay nga labing malipayon: Pagbuhat sa mga obligasyon sa arbitrage sa account, pag-inject sa paggasto sa kapital aron maamgohan ang pag-uswag sa minahan, paglimpyo sa mga panaglalis ug litigasyon, klaro ug dili makita. pakig-uli sa mga suppliers ug mga kustomer, sa pagkuha sa environmental epekto assessment sa mga updates, sa katapusan sa pagpalambo sa lain-laing mga aspeto adunay walay ikasaway lithium negosyo, kompleto nga listahan niini mao ang tinuod nga pagsulay sa grupo sa siyudad puti nga kabalyero abilidad tinuod nga dako nga pagsulay.
Sa tinuud, ang kapakyasan sa Xingye Mining ug Zhongrong Trust sa pagpanalipod sa kabhang niini nagpakita nga adunay labaw pa sa istorya kaysa makita sa mata.
Apan ang mga tigpamuhunan daw mas interesado sa katakus ni Guicheng sa pag-restructure, tungod sa kasaysayan sa pagkalambigit niini sa restructurings.Sa milabay nga upat ka tuig, si Guicheng mitanyag sa pagkuha sa jianxin Mining, nga nabangkarota, ug nakadaog og listahan.Sa bag-o nga restructuring sa pagtukod, Guocheng Group malampuson nga nahuman sa restructuring sa iyang high-grade molybdenum minahan, Chinese ug Western Mining, nga mao ang mahitungod sa pag-injected ngadto sa nalista nga kompanya;Sa pag-uswag sa epidemya sa 2020, ang Guicheng Group mitabang sa Yupang Mining, ang pinakadako nga minahan sa pilak sa Asia, sa labing ubos nga punto niini, ug nakuha ang nagkontrol nga stake sa pinakadako nga minahan sa pilak sa labing ubos nga presyo.Uban sa nangagi nga track, ang Guocheng Mining maayo sa pag-apil sa pagkabangkaruta restructuring, apan usab adunay lig-on nga pinansyal nga kalig-on.
Bisan pa sa taas nga dalan sa unahan, ang mga minoriya nga shareholders mahimong masaligon nga ang Guicheng makasubli sa iyang salamangka sa napuno sa utang nga Jinxin lithium mine, usa sa pipila ka mga glimms sa pagtubo alang sa Zhonghe.
Ayaw sayangi ang usa ka krisis, ang importante dili ikaw ang krisis
Ang kasaysayan klaro nga nagdula usa ka dako nga limbong sa mga bahin sa Zhonghe.Gikan sa mga galingan sa panapton nahimo nga lithium, ang tanan nga mga bahin ug tin-aw nga pagtag-an sa sinugdanan, dili pagtag-an ang katapusan: padulong sa usa ka bag-ong pagbag-o sa enerhiya sa walay duhaduha husto, apan ang pagbag-o sa dako nga gintang sa kapital nga turnover, ang sayo nga yugto sa pagmina higanteng mga babag ug panahon gasto sa mga pundo, daghang legal nga mga risgo sa proseso sa trading, ang tanan mao ang labing importante nga butang sa ug sa katapusan ngadto sa usa ka liquidity krisis.
Katingad-an, ang minahan sa lithium, nga usa unta ka dako nga tinubdan sa cash flow ug mga oportunidad sa pagpanarbaho, sa kadugayan nagdala sa Zhonghe, nga nagbilin sa zhonghe Mired sa daghang mga krisis, lakip ang mga utang ug mga kaso.Ang mga suplayer, tigbaligya, lokal nga gobyerno ug mga lungsuranon tanan giguyod ngadto sa katapusan nga vortex.
Ug mobarug sa panglantaw sa grupo sa siyudad, gikan sa upat lang ka tuig ang milabay sa usa ka bag-o nga pagmina sa umaabot ug sa iyang mga kabtangan nga kinatibuk-an na sa pagtan-aw ngadto sa umaabot nga binilyon dolyares nga pagpabili, kining tanan gibase sa matag trade point mao ang counterparty liquidity nauga sa higayon: ang deal, jinxin hingpit nga paghubad sa unsa ang "ayaw pag-usik sa usa ka krisis" kini nga kinutlo.Tingali, sa kapital nga merkado jittery karon, ingon nga mga tigpamuhunan kita kinahanglan nga makasabut sa kahulogan niini nga sentence.
Apan kinahanglan natong sabton nga ang pasikaranan sa dili "pag-usik" sa krisis mao ang dili pagtugot sa atong kaugalingon nga mahimong krisis mismo
-- Samtang ang mga kabtangan sa lithium nagpadayon sa pagsaka, ang matag linya sa K daw nagpasabot sa hait nga ngilit sa usa ka galab.
Oras sa pag-post: Mar-31-2022